Валютні ОВДП: як працюють, де купити і чим кращі за депозит

Валютні ОВДП це облігації внутрішньої державної позики України в доларах. Ви позичаєте державі долари і отримуєте їх назад з відсотком, і цей дохід не оподатковується. У квітні 2023 року валютні ОВДП давали до 4,6% річних у доларах, тоді як валютні депозити 1-2% до податку, тому для вільних доларів я обрав облігації.

Усі умови банків нижче станом на 22 квітня 2023 року. Дохідність і тарифи з того часу змінились. Це не фінансова порада.

Як працюють валютні ОВДП?

Їх випускає Міністерство фінансів, за природою вони схожі на облігації уряду США. Купити можна двома шляхами:

• на первинному розміщенні, яке відбувається раз на місяць, через банк чи брокера;
• на вторинному ринку, з портфеля банку, у будь-який день. Мені цей шлях зручніший.

Облігації, які я купив, були без купона: ви платите менше за номінал і при погашенні отримуєте весь номінал. Я купував по $981 за облігацію номіналом $1 000. Дохідність рахується від дати випуску, тому, купуючи облігацію, що вже обертається, ви отримуєте трохи менше за заявлену ставку: замість 4,5% річних у мене вийшло близько 3,8%, тобто близько $20 з кожної $1 000 за пів року.

Де їх продавали і скільки це коштувало?

Ось як виглядали умови банків, які я порівнював:

В Укргазбанку тоді були три строки: 3, 6 і 9 місяців з дохідністю 3,75%, 4,5% і 4,6% річних у доларах. Особливість ICU: лише там можна було купити валютні ОВДП за гривні за офіційним курсом, але мінімальна сума становила $100 000.

Чим ОВДП кращі за валютний депозит?

Дві причини:

1. Ставка: 4,5-4,6% проти 1-2% у банків станом на 22.04.2023.
2. Податки: дохід за ОВДП не оподатковується, а з відсотків за депозитом тоді утримували 20% податків, і реальна дохідність депозиту падала до 1-1,5%.

Які ризики?

Ризик неповернення внутрішнього боргу я вважав мінімальним. Внутрішній борг, на відміну від єврооблігацій, які тоді торгувались з дисконтом понад 80%, держава повертає переважно своїм громадянам і банкам, а резерви НБУ були рекордними, понад $31 млрд.

Ще два практичні мінуси для великих сум: купівля понад 400 000 грн в еквіваленті означала фінансовий моніторинг, а зняття готівкових доларів після погашення станом на 22.04.2023 обмежувалось 100 000 грн на день, приблизно $2 500. На жовтень 2026 року поріг фінансового моніторингу той самий, 400 000 грн (закон № 361-IX, ст. 20, перевірено 2026-10-09), а ліміт видачі готівкової валюти з рахунку зріс до еквівалента 200 000 грн на день (постанова НБУ № 18, п. 5, перевірено 2026-10-09), за курсом НБУ на 9 жовтня 2026 року це близько $4 460.

Що змінилось на жовтень 2026 року?

• Податки. Звільнення ОВДП діє: проценти та інвестиційний прибуток від державних цінних паперів не оподатковуються ПДФО, а такі доходи звільнені і від військового збору (ПКУ, пп. 165.1.2, 165.1.52 і пп. 1.7 п. 16-1 підрозділу 10 розділу XX, перевірено 2026-10-09). Депозит оподатковується важче, ніж у 2023 році: ПДФО на пасивні доходи 18% і військовий збір 5%, разом 23% (там само, пп. 167.5.1 і пп. 1.3 п. 16-1). Тож податкова перевага ОВДП над депозитом зросла.
• Розміщення. За даними депозитарію НБУ, у січні-серпні 2026 року Мінфін розмістив валютних ОВДП на $452,0 млн і €696,7 млн, а в серпні валютних розміщень не було; фізичні особи на 1 вересня 2026 року тримали валютних ОВДП на $1 145,5 млн і €234,8 млн (НБУ, 03.09.2026, перевірено 2026-10-09). Тобто первинні розміщення у валюті бувають не щомісяця, а купити такі облігації можна і на вторинному ринку в банку.
• Банки. ПриватБанк продає ОВДП у гривні, доларах і євро в Приват24 і пише, що комісії брокера там немає; купівля на аукціоні Мінфіну доступна лише в пакеті «Індивідуальний» від 1 000 000 грн (ПриватБанк, перевірено 2026-10-09). monobank теж продає облігації в усіх трьох валютах і пише, що за державні військові облігації комісії немає; на його сторінці вказано 3% у доларах і 2,8% у євро, але без дати і без строку облігації (monobank, перевірено 2026-10-09). Перед купівлею перепитайте чинну дохідність конкретного випуску в застосунку.

Коротко

• Валютні ОВДП це позика державі в доларах з доходом, який не оподатковується.
• У квітні 2023 року вони давали до 4,6% річних проти 1-2% валютних депозитів до податку.
• Перед купівлею з'ясуйте всі комісії банку: на малій сумі вони можуть з'їсти дохід.
• Ризик неповернення я вважав малим, але не нульовим, бо війна триває.

Часті питання