Як обрати ETF: порівнюю VOO, VTI, QQQM і SCHD

Якщо коротко, то для більшості людей, які тільки починають, найкращий ETF це фонд на індекс S&P 500, наприклад VOO від Vanguard. Решту фондів я розглядаю як доповнення, а не заміну: QQQM для більшої частки технологічних компаній і SCHD як противагу на падінні ринку. Нижче розбираю, чому саме так, і на які показники я дивлюсь, коли порівнюю ETF.

Усі числа в цій статті станом на 31.03.2024.

Що таке ETF і чому вибір не простіший, ніж вибір акцій?

ETF (exchange traded fund) це фонд, який торгується на біржі і тримає набір акцій. Купуючи одну акцію фонду, ви автоматично стаєте власником частки всіх компаній усередині нього. Для непрофесійного інвестора це, як на мене, золотий стандарт.

Проблема в тому, що станом на 31.03.2024 на ринку США було понад 3 000 ETF. Обрати з них не легше, ніж обрати окрему компанію.

Який показник при виборі ETF головний?

Показників багато: диверсифікація, кількість компаній, expense ratio (річна комісія фонду), історія, волатильність, дивіденди, надійність керівної компанії. Але для мене все це другорядне порівняно з дохідністю за певний період. Ми можемо знати лише минулу дохідність, і вона нічого не гарантує, проте це все одно найважливіший орієнтир.

Як порівнювати, добре видно на прикладі Berkshire Hathaway Воррена Баффета. Щороку компанія публікує таблицю своєї дохідності поруч з дохідністю S&P 500, починаючи з 1965 року. У середньому виходило майже 20% на рік у Berkshire проти приблизно 10% у S&P 500. Так само варто порівнювати і свій портфель чи фонд: з ринком, а не з відчуттями.

Чому S&P 500 і VOO на першому місці?

VOO від Vanguard відстежує індекс S&P 500, тобто 500 найбільших компаній США, зважених за капіталізацією: що більша компанія, то більша її вага. Станом на 31.03.2024 найбільшу вагу мав Microsoft, близько 7%.

Що я бачив у даних фонду станом на 31.03.2024:

• за 5 років VOO дав приблизно +81%, у середньому близько 13,3% на рік;
• за останні 30 років середня дохідність S&P 500 становила близько 10,22% на рік, а з поправкою на інфляцію приблизно 7,5%;
• найгірший рік за останні п'ять років дав падіння приблизно на 23,9%, тож волатильність тут чимала;
• expense ratio 0,03%, одна з найнижчих комісій на ринку.

Є просте правило 72: поділіть 72 на річну дохідність і отримаєте приблизну кількість років, за яку гроші подвоюються. При 10% це близько семи років, при 15% уже приблизно п'ять.

Якщо ви не торгуєте опціонами, то особливого сенсу купувати SPY замість VOO я не бачу, бо комісія у VOO нижча.

Чи не ризиковано вкладати лише в Америку?

Мені здається, ці побоювання перебільшені. Після 2019 року економіки G7 просідали, але в США падіння було найменшим, і ріст після нього найбільшим. До того ж, купуючи S&P 500, ви купуєте не лише Америку: станом на 31.03.2024 близько 41% виручки компаній індексу приходило з-за меж США. Apple, Microsoft, Google, Amazon продають по всьому світу.

Для порівняння, китайський ринок з 2021 року впав приблизно на 50% і більше, а європейські компанії дали приблизно вчетверо меншу дохідність, ніж S&P 500.

Якщо ви живете в Європі, VOO вам може бути недоступний. Тоді Vanguard пропонує європейські аналоги: VUSA з виплатою дивідендів і VUAG, де дивіденди реінвестуються.

Чи потрібен VTI, якщо вже є VOO?

VTI це фонд на весь ринок акцій США, станом на 31.03.2024 це приблизно 3 000 компаній проти 500 у S&P 500. Диверсифікація нібито краща, але найбільші позиції ті самі, лише з трохи меншою вагою.

Дохідність за 5 років станом на 31.03.2024 була близькою: близько 12,5% на рік у VTI проти 13,3% у VOO, а сумарно за п'ять років приблизно 90% проти 96%. Комісія така сама, бо це теж Vanguard. Інших переваг VTI над VOO я не бачу: додаючи тисячі менших компаній, ви по суті трохи зменшуєте собі дохідність.

QQQ чи QQQM: для кого технологічний фонд?

QQQ від Invesco відстежує Nasdaq-100, тобто 100 переважно технологічних компаній. Станом на 31.03.2024 за останні п'ять років він давав у середньому майже 20% на рік, значно більше, ніж S&P 500. Ціна за це вища волатильність: найбільше падіння становило близько 32,5%.

Головний мінус QQQ у комісії: станом на 31.03.2024 я порівнював приблизно 0,2% у QQQ з 0,03% у Vanguard, тобто у кілька разів дорожче. Тому для тих, хто не працює з опціонами, кращий варіант QQQM: це фонд на той самий індекс з нижчою комісією. Для європейців є аналоги на Nasdaq-100, а точний ISIN свого фонду зручно перевіряти на сайті justETF, щоб у брокера купити саме те, що потрібно.

Навіщо в портфелі SCHD?

SCHD від Charles Schwab відстежує індекс Dow Jones U.S. Dividend 100, який укладає та сама S&P, що й S&P 500. У ньому інші компанії: не технологічні і не найшвидші в рості, але ті, що платять хороші дивіденди. Я сам інвестував у цей фонд, і докладно розбирав його в окремій статті.

Станом на 31.03.2024 SCHD мав найменшу дохідність з трьох фондів: близько 51% за п'ять років, майже 12% на рік у середньому. Зате падіння було лише близько 21%, волатильність помітно нижча.

Цікаво, що наприкінці 2022 і на початку 2023 року SCHD обганяв і S&P 500, і QQQ. Тому мати частину коштів у ньому я вважаю розумним: коли ринок падає, він може дати захист від просідання.

Як SCHD змінює склад?

Раз на рік фонд проходить реконституцію: склад оновлюється за методологією індексу. Станом на 31.03.2024 змінилось 23 компанії. Наприклад, Broadcom з фонду виключили: ціна виросла приблизно на 100%, і дивідендна дохідність впала до 1,58%. Натомість додали Bristol Myers, яка за рік подешевшала приблизно на 20%, а дивідендна дохідність у неї піднялась вище 4%. SCHD не хоче компаній, що ростуть на 100% за рік, він хоче дивіденди.

Як я розподілив би гроші між ETF?

Мій приклад розподілу станом на 31.03.2024:

1. Половина коштів у S&P 500 (VOO) як найширший, диверсифікований і міжнародний за виручкою індекс.
2. Близько 20% у SCHD як противага на падінні ринку.
3. Решта у QQQM для концентрації на 100 технологічних компаніях.

Тож пропорції між VOO і QQQM кожен може підібрати під себе.

Якщо вам нудно тримати лише S&P 500, я на вашому місці дивився б радше на ETF малих компаній (small cap), ніж на фонд напівпровідників, хоча напівпровідники станом на 31.03.2024 дали близько 300% за п'ять років.

Чому я сам не інвестую в ETF?

По-перше, навіть S&P 500 не гарантує плюса на будь-якому відрізку часу. З 2003 по 2009 рік дохідність була від'ємною, а з 2000 по 2012 рік, тобто 12 років, фактично нульовою або мінусовою. Що коротший горизонт, то більший ризик.

По-друге, мій портфель з окремих компаній станом на 31.03.2024 мав кращий результат: за останній рік близько 37% проти 27% у S&P 500, а за весь час з моменту створення близько 107% проти 66%, які дав би S&P 500. Періоду понад три роки, з ростом і падіннями, мені достатньо, щоб вважати, що моя стратегія поки себе виправдовує. Але це не означає, що ETF погано: просто якщо ви готові глибше розбиратись, можна отримати і більше.

Не фінансова порада, робіть свій аналіз, особливо аналіз ризиків.

Коротко

• Для початківця фонд на S&P 500 (наприклад, VOO) закриває майже все: станом на 31.03.2024 близько 13,3% на рік за п'ять років і комісія 0,03%.
• VTI майже повторює S&P 500 за складом і дохідністю, додаткових переваг я в ньому не бачу.
• QQQM дає більшу частку технологічних компаній і вищу дохідність у минулому, але й більші просідання.
• SCHD має нижчу дохідність, але менші падіння і може бути противагою в портфелі.
• Навіть S&P 500 мав періоди по 6-12 років без заробітку, тож горизонт інвестування важить не менше, ніж вибір фонду.

Часті питання